Inwestowanie w technologie: Zmienność, wyceny i możliwości. Wpływ wojny rosyjsko-ukraińskiej na Europę i Chiny

[FXMAG]

Od połowy listopada rynki są wyjątkowo niestabilne, ponieważ inwestorzy analizują wpływ rosnącej inflacji, oczekujących działań amerykańskiej Rezerwy Federalnej, potencjalnego zakończenia kryzysu COVID-19 oraz tragicznej sytuacji na Ukrainie. Rosnące stopy procentowe zmniejszyły gotowość inwestorów do płacenia za wzrost i "przyszłościowe" przedsięwzięcia, co może zwiększyć ryzyko recesji w warunkach inflacji spowodowanej szybko rosnącymi cenami paliw i żywności.

Mimo że rosnące stopy procentowe zmniejszają gotowość inwestorów do płacenia za spółki o wyższym wzroście, są one także zazwyczaj oznaką silnej lub poprawiającej się sytuacji gospodarczej, co jest korzystne dla bardziej wrażliwych ekonomicznie spółek o małej i średniej kapitalizacji. Warunki gospodarcze w Stanach Zjednoczonych i Europie wydają się dobre, ale również inflacja jest wysoka. W miarę jak banki centralne podnoszą stopy procentowe, aby ograniczyć inflację, istnieje ryzyko, że aktywność gospodarcza straci impet i będzie stanowić umiarkowane utrudnienie dla krótkoterminowych perspektyw wzrostu mniej zdywersyfikowanych spółek o małej i średniej kapitalizacji. Inwestorzy spodziewali się tego, co spowodowało znaczny spadek wycen akcji.

W naszej strategii kładziemy nacisk na wzrostowe spółki o małej i średniej kapitalizacji, które są na wcześniejszym etapie swojej drogi do rentowności. Czynniki te nie były korzystne w ciągu ostatnich kilku miesięcy i niestety, naszym zdaniem, masowy odpływ akcji nie uwzględnił solidnych podstaw poszczególnych spółek.

Uważamy, że dobrze dokapitalizowane, gotówkowe spółki o silnej ekonomice jednostkowej (przychody i koszty w odniesieniu do pojedynczej jednostki) i wiodących pozycjach na dużych i stale rosnących rynkach mogą być doskonałymi przedsiębiorstwami w każdym scenariuszu stóp procentowych. W niestabilnych okresach, takich jak ten, w którym znajdujemy się obecnie, firmy o takich cechach mogą wykorzystać swoją wiodącą pozycję i łatwiejszy dostęp do kapitału, aby skonsolidować udział w rynku i wyprzedzić inne firmy o ograniczonym kapitale. Jesteśmy inwestorami długoterminowymi, nastawionymi na wzrost, dla których jakość stanowi centralny element procesu inwestycyjnego. Ponieważ obserwujemy wyprzedaż najlepszych firm o atrakcyjnych perspektywach długoterminowych - niektóre z nich wymagają dużych nakładów gotówkowych - wykorzystujemy poprawę wycen, aby uzupełnić nasze pozycje.

https://www.fxmag.pl/artykul/inwestowanie-w-technologie-zmiennosc-w...